Присоединяйтесь!
Зарегистрированных пользователей портала: 507 048. Присоединяйтесь к нам, зарегистрироваться очень просто →
Законодательство
Законодательство

"МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И ИХ ОТБОРУ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ" (утв. Госстроем РФ, Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госкомпромом России 31.03.94 N 7-12/47)

Дата документа31.03.1994
Статус документаДействует
МеткиМетодические рекомендации

    

УТВЕРЖДЕНО:
Госстрой России
Министерство экономики РФ
Министерство финансов РФ
Госкомпром России
31 марта 1994 г. N 7-12/47

МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ
ПО ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И ИХ ОТБОРУ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

1. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ, НАЗНАЧЕНИЕ И ОБЛАСТЬ ПРИМЕНЕНИЯ РЕКОМЕНДАЦИЙ

2. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ: ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И ПОКАЗАТЕЛИ

3. КОММЕРЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ

Таблица 1

NN строк Наименование показателя Значение показателя по шагам расчета
Шаг 0 Шаг 1 ... Шаг Т ликвидация
1 Земля З* П*        
2 Здания, сооружения З* П*        
3 Машины и оборудование, передаточные устройства З* П*        
4 Нематериальные активы З* П*        
5 Итого: вложения в основной капитал З* П*        
6 Прирост оборотного капитала З* П*        
7 Всего инвестиций          

    







Таблица 2

NN строк Наименование показателя Значение показателя по шагам расчета
Шаг 0 Шаг 1 Шаг 2 ..... Шаг Т
1 Объем продаж          
2 Цена          
3 Выручка (=1 х 2)          
4 Внереализационные доходы          
5 Переменные затраты*          
6 Постоянные затраты*          
7 Амортизация зданий**          
8 Амортизация оборудования**          
9 Проценты по кредитам          
10 Прибыль до вычета налогов          
11 Налоги и сборы          
12 Проектируемый чистый доход          
13 Амортизация (=7 + 8)          
14 Чистый приток от операций (= 12 + 13)          

    












Таблица 3

NN строк Наименование показателя Значение показателя по шагам расчета
Шаг 0 Шаг 1 Шаг 2 ..... Шаг Т
1 Собственный капитал (акции, субсидии и др.*)          
2 Краткосрочные кредиты          
3 Долгосрочные кредиты          
4 Погашение задолженностей по кредитам          
5 Выплата дивидендов          
6 Сальдо финансовой деятельности          

    *) Подробнее см. Приложение 1, раздел П1.3 При этом для проекта в целом:
    Ф3(t) = строка (6) = (1) + (2) + (3) - (4), (3.5)
    а для свободных средств реципиента:
    Ф3(t) = строка (6) = (1) + (2) + (3) - (4) - (5). (3.5а)
    3.3.4. Чистая ликвидационная стоимость объекта (чистый поток реальных денег на стадии ликвидации объекта) определяется на основании данных, приводимых в таблице 4.
 

Таблица 4

NN строк Наименование Земля Здания и т.д. Машины, оборудование Всего
1 Рыночная стоимость        
2 Затраты (табл. 1)        
3 Начислено амортизации        
4 Балансовая стоимость на Т-ом шаге        
5 Затраты по ликвидации        
6 Доход от прироста стоимости капитала   нет нет  
7 Операционный доход (убытки) нет      
8 Налоги        
9 Чистая ликвидационная стоимость        

    Порядок оценки ликвидационной стоимости объекта при ликвидации его на Т-ом шаге (первом шаге за пределом установленного для объекта срока службы) следующий.
    Рыночная стоимость элементов объекта оценивается независимо, исходя из тех изменений, которые ожидаются в районе его расположения.
    Балансовая стоимость объекта для шага Т определяется как разность между первоначальными затратами (строка 2) и начисленной амортизацией (строка 3), т.е. строка 4 = строка 2 - строка 3. При этом величина амортизации определяется из таблицы 2.
    Прирост стоимости капитала (строка 6) относится к земле и определяется как разность между рыночной (строка 1) и балансовой (строка 4) стоимостью имущества.
    Операционный доход (убытки), показываемый по строке 7, относится к остальным элементам капитала, которые реализуются отдельно, т.е. строка 7 = строка 1 - (строка 4 + строка 5).
    Чистая ликвидационная стоимость каждого элемента представляет собой разность между рыночной ценой и налогами, которые начисляются на прирост остаточной стоимости капитала и доходы от реализации имущества, т.е. строка 9 = строка 1 - строка 8.
    Следует иметь в виду, что если по строке 7 показываются убытки, то по строке 8 налог также показывается со знаком минус, а потому его значение добавляется а рыночной стоимости.
    Объем чистой ликвидационной стоимости показывается по строке 9 в графе "Всего".
    Он заносится также в таблицу 1, строку 7 графу "ликвидация" со знаком "плюс", если чистая ликвидационная стоимость положительна (доходы больше затрат), и со знаком "минус", если она отрицательна.
    3.4. При фактическом использовании формул (3.3) - (3.5а) для определения потока и сальдо реальных денег необходимо определить значения, содержащиеся в соответствующих строках таблиц 1 - 4. В то же время, если в проекте предусмотрены реинвестиции свободных денежных средств (например, помещение их на процентные вклады), значение графы "шаг t" строки 4 в табл. 2 может зависеть от деятельности не только на t-ом шаге, но и на предыдущих шагах.
    В этом случае для определения потока реальных денег используется сальдо накопленных реальных денег.
    3.5. сальдо реальных денег B(t) определяется как
 

t B(t) = E b(k). (3.6) k=0

 
    Текущее сальдо реальных денег b(t) определяется через B(t) по формуле
 
    b(t) = B(t) - B(t-1) . (3.7)
 
    Поток реальных денег вычисляется по формуле
 
    Ф(t) = b(t) - Ф3(t) . (3.8)
 
    Положительное B(t) составляет свободные денежные средства на t-ом шаге*.
    











































4. БЮДЖЕТНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ

5. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ

Ведется подготовка документа. Ожидайте